El indicador de JP Morgan acumuló una suba del 30% durante octubre y quedó en su nivel más alto desde las elecciones legislativas de 2025.
El riesgo país, indicador de JP Morgan, quedó al borde de los 800 puntos básicos tras registrar una fuerte suba en la última rueda de octubre. El deterioro de los mercados internacionales, la escalada del petróleo y las dudas sobre la economía local configuran un escenario complejo para los bonos y las acciones argentinas antes de la apertura de Wall Street.
El mercado financiero argentino inicia noviembre bajo presión. Después de un octubre marcado por una fuerte corrección de los activos locales, el riesgo país se ubicó en 790 puntos básicos, con un incremento de 49 unidades respecto de la rueda anterior, equivalente a una suba diaria del 6,6%.
El indicador elaborado por JP Morgan alcanzó así su nivel más elevado desde mediados de octubre de 2025, en la previa de las elecciones legislativas de medio término. Durante el mes pasado acumuló un avance del 30,1%, mientras que en lo que va de 2026 la suba llega al 38,4%.
La escalada representa una señal de alerta para el Gobierno de Javier Milei, que enfrenta un escenario financiero internacional adverso y mayores exigencias de los inversores sobre la capacidad de la economía argentina para sostener la recuperación y fortalecer sus reservas.
Wall Street y el petróleo suman presión
El deterioro de los activos argentinos se produjo en medio de una jornada negativa para los mercados internacionales. Las acciones estadounidenses registraron fuertes retrocesos, con Intel entre los casos más destacados, al sufrir una caída superior al 30%
A ese escenario se sumó la escalada del petróleo, cuyos precios alcanzaron nuevos máximos. El barril de WTI llegó a los US$103, mientras que el Brent se ubicó en torno a los US$112, en un contexto atravesado por la tensión geopolítica en Medio Oriente.
La combinación de incertidumbre internacional, tasas elevadas y dudas sobre las valuaciones de las empresas tecnológicas profundizó la aversión al riesgo y golpeó especialmente a los mercados emergentes.
Los activos argentinos no quedaron al margen. En Wall Street, los ADRs operaron con pérdidas que superaron el 6% y rozaron el 7% en algunos casos. Edenor encabezó los retrocesos, seguida por Transportadora de Gas del Sur, con una caída del 6,1%, y Central Puerto, que perdió un 5,3%.
En el mercado local, el índice S&P Merval retrocedió un 2,8%, con bajas generalizadas entre las acciones que cotizan en la Bolsa porteña. Transportadora de Gas del Sur registró la mayor caída, con un descenso del 6,4%.
Un octubre complicado para los activos argentinos
El cierre de octubre dejó un balance negativo para los mercados locales. El efecto favorable que había generado el resultado electoral en Brasil perdió fuerza y las condiciones financieras internacionales volvieron a presionar sobre las economías emergentes.
Durante el mes, los ADRs argentinos llegaron a desplomarse hasta un 25%, mientras que el MSCI Merval acumuló una caída del 6% en pesos y del 7,8% medido en dólares.
La deuda soberana también sufrió un fuerte deterioro. El riesgo país avanzó alrededor de 180 puntos básicos, un incremento cercano al 30%, y cerró octubre en torno a los 787 puntos. Se trató de su mayor suba mensual en más de un año.
Sin embargo, el escenario externo no explica por sí solo el comportamiento de los activos argentinos. La economía local también mostró señales de fragilidad, con una actividad que volvió a evidenciar dificultades y una mayor preocupación de los inversores por la capacidad del Gobierno para sostener el programa financiero y acumular reservas durante 2027.
De esta manera, el mercado comienza noviembre con interrogantes sobre los fundamentos de la economía y la posibilidad de que el Ejecutivo pueda recuperar la confianza de los inversores.
El FMI insiste con la acumulación de reservas
En medio de este panorama, el Fondo Monetario Internacional (FMI) volvió a remarcar la importancia de mantener el rumbo económico y fortalecer las reservas internacionales para consolidar el programa acordado con la Argentina.
Tras completar la tercera revisión, el organismo también dio a conocer una serie de compromisos asumidos por el Gobierno nacional, entre los que se encuentran la profundización de los mercados de capitales e hipotecarios para ampliar el financiamiento, una mayor flexibilidad laboral para impulsar el empleo privado y el avance de las concesiones de infraestructura.
Además, se planteó la necesidad de facilitar la ejecución de inversiones estratégicas que ya fueron aprobadas en el marco del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI).
La portavoz del organismo, Julie Kozack, destacó el compromiso de las autoridades argentinas con el equilibrio fiscal y las mejoras en el esquema monetario.
“Las autoridades están plenamente comprometidas con el ancla fiscal y también se han comprometido a seguir mejorando el marco de política monetaria, lo cual apoyará la remonetización de la economía y ayudará a mejorar la gestión de la liquidez y, lo que es muy importante, la asignación del crédito”, sostuvo.
Con este telón de fondo, noviembre comienza con el riesgo país cerca de los 800 puntos y los mercados atentos a la evolución de Wall Street. La reacción de los inversores ante el contexto internacional y las señales que pueda ofrecer el Gobierno sobre las reservas y el programa financiero serán claves para determinar si la tendencia negativa de octubre logra revertirse.
Fuente Mdzol