El oficialismo estimaba que el IPC de abril podia empezar con un uno adelante. La tensión cambiaria en los últimos días provocó el ajuste de expectativas.
El Gobierno reconoció el impacto de la volatilidad y la tensión cambiaria de las últimas semanas y el presidente Javier Milei movió la expectativa de perforar el 2% de inflación previsto por el oficialismo para abril a junio. Las consultoras privadas registraron una aceleración del IPC para marzo, algo que podría arrastrar no solo para abril, sino que los analistas sostienen que complicaría los planes del equipo económico para que el índice comience con un uno adelante para el sexto mes del año.
Luego de que se conociera el dato del índice inflacionario de febrero, que arrojó un 2,4%, Milei había asegurado que el IPC quebraría el 2% en abril o mayo. La semana pasada, en diálogo con el El Observador, el Presidente recalibró las expectativas del Gobierno al respecto y expresó: “Dada la volatilidad que nos plantó la política en el último mes, es probable que haya que esperar hasta junio para la inflación empezando con uno. Vamos a pagar los efectos de la volatilidad, pero después de eso se va a normalizar y la inflación va a volver a su patrón natural y yo creo que a mitad de año ya entramos con la inflación en uno bien».
¿Qué pasó entre una declaración y otra? La tensión cambiaria producto de la incertidumbre respecto al futuro del esquema cambiario hizo ruido en los mercados. Las consultoras privadas registraron una aceleración en marzo, que en algunos mediciones llegan a acercarse al 3%: Equilibria 2,6%, Orlando Ferreres 2,9% y C&T 2,7% para el GBA. A la estacionalidad del rubro de Indumentaria, por cambio de estación, y Educación; por el comienzo de clases, se sumó Alimentos y Bebidas como factores que traccionaron el índice al alza.
Lautaro Moschet, economista de Libertad y Progreso, señaló: “es probable que la tensión en el mercado cambiario deje alguna secuela en el proceso de desinflación, demorando algo más de lo previsto la desaceleración que anticipábamos. Más allá de estas cuestiones coyunturales, los fundamentos económicos son sólidos para pensar que la inflación seguirá cayendo a lo largo del año».
“La aceleración de la inflación en marzo tiene múltiples factores. El ruido financiero de las últimas semanas, la tensión cambiaria y la incertidumbre sobre el acuerdo con el FMI generaron presión sobre las expectativas y, en algunos casos, remarcaciones de precios. Ya el último dato dejó algo de inercia y, por lo tanto, este repunte inflacionario puede generar un efecto de inercia en abril, especialmente si se mantiene la volatilidad cambiaria. Aunque el crawling peg sigue siendo controlado, la percepción de riesgos económicos puede acelerar decisiones de cobertura, impactando en precios”, comentó a PERFIL Leo Anzalone, economista y director del Centro de Estudios Políticos y Económicos (CEPEC).
Y agregó: “Romper el piso del 2% en junio sigue siendo un desafío. Si bien el gobierno apuesta a una desaceleración más marcada, la resistencia de la inflación núcleo y, sobre todo, la incertidumbre por la regla cambiaria tras el acuerdo con el FMI, podrían dificultar ese objetivo”.
En la misma línea, Ramiro Tosi, economista de Suramericana y exsubsecretario de Financiamiento, sostuvo a este medio: “Tenés aumentos en bienes y los servicios todavía siguen subiendo por encima de la inflación general de bienes y el crawling peg del 1%, con lo cual ahí tenés cierto factor de inercia que te explica por qué es tan difícil, aún si no hubiera pasado lo de marzo, converger al 2% tan rápido como el gobierno anticipaba previamente y nosotros desde Suramericana decíamos hace ya dos meses atrás que no veíamos perforar el 2%”.
Respecto si el índice podría comenzar con un 1 adelante en el sexto mes del año, Tosi señaló: “Nosotros no vemos la inflación pisando el 2%. Te diría incluso junio también es un mes complicado porque también tenés algo de estacionalidad”.
Según los analistas, lograr un 18% anual implica un sendero de inflación exigente. Para alcanzarlo, la inflación mensual debería promediar 1,4% todo el año, lo que luce desafiante si el IPC rompe el 2% recién a partir de junio.
Incluso el que advirtió en las últimas horas sobre la sostenibilidad del régimen inflacionario fue el exministro de Economía Domingo Cavallo, quien escribió en su blog personal: «Pensar en el uso de las reservas externas conseguidas a través de los organismos financieros internacionales para intervenir en el mercado cambiario e inducir o mantener una apreciación exagerada del peso es contraproducente y puede significar el fracaso del proceso de desinflación».
«La simple continuidad del manejo cambiario y el uso de reservas que pertenecen a los depositantes de dólares en el sistema bancario para intervenir tanto en el mercado cambiario oficial como en los mercados pseudo libres (CCL y MEP) no conduce a consolidar el clima de desinflación», agregó Cavallo.
Aumentos de abril
El cuarto mes del año llegó con una serie de aumentos. Entre los que se destacan: combustibles (1,75%), tarifa de luz (1,7%), gas (1,8%), agua (1%), alquileres (116,85% para aquellos contratos que se rigen con la antigua ley), prepagas (entre 1,75% y 2,9%), colectivos en el AMBA (4,2% en promedio), y colegios privados en Buenos Aires (3%).
Fuente Perfil