- Milei estimó esta semana que se llegaría a esa objetivo a mitad de año, cuando a principio de 2025 se hablaba de abril.
- Las consultoras prevén un marzo entre 2,5% y 2,7% por el alza en alimentos.
El Gobierno viene apostando a una inflación mensual cercana al 2% y hasta se entusiasma con que, en un par de meses, el IPC empiece con 1.
Sin embargo, la inercia que siguieron los precios en marzo -por una suba cercana al 4% en los alimentos– alejó por ahora esa previsión, que en enero se esperaba para abril. Los analistas proyectan que la inflación de marzo, que el INDEC dará a conocer el 11 de abril, se mantendrá por encima del 2,5% y explican qué ven para los próximos meses.
Obviamente, el pronóstico más auspicioso provino esta semana del presidente Javier Milei: “Creo que a mitad de año ya entramos con la inflación en 1%», dijo en una entrevista radial. La afirmación puede interpretarse como un comentario «descongestivo» en medio de una semana complicada para el Gobierno, en cuanto a la indefinición que se prolonga sobre el acuerdo con el Fondo Monetario (FMI) y las críticas sobre el atraso cambiario.
Pero, mientras que el Presidente habla de una baja, las proyecciones de marzo de los economistas viraron al alza en los últimos días.
Debido a una suba del 3,3% en alimentos como promedio de las últimas cuatro semanas, la consultora Analytica proyecta una inflación mensual del 2,5%. En su último informe, destacó que “el mayor aumento en ese lapso, se dio en verduras (13,6%) y carnes (4%).
Desde la consultora Eco Go, el economista Sebastián Menescaldi comenta que la previsión para marzo es del 2,7%, y que “probablemente en abril haya cuestiones cambiarias que afecten e impacten en una inflación por encima de ese nivel».
Rocio Bisang, economista de la misma consultora, explicó que “estos meses fueron algo más movidos: en febrero la suba de la carne impulsó el indicador al alza, dejando un arrastre más significativo. Y en marzo, la incertidumbre respecto al acuerdo con el Fondo y el movimiento que vimos en los últimos días en los dólares paralelos contribuyeron a mantener el indicador al alza en un mes que típicamente es alto por su propia dinámica estacional”.
Desde la consultora LCG, la economista Melisa Sala cuenta que su proyección de inflación para marzo es de 2,6-2,7%. “Nuestro relevamiento de alimentos viene mostrando que los precios sostienen el ritmo de febrero (3,2% promedio mensual en la canasta que relevamos)», dice.
Según la experta, «en líneas generales, no vemos que la ‘core’ (la inflación no impactada por las variaciones estacionales) vaya a perforar sensiblemente los niveles previos. La inercia se sostiene, el ancla que pretendió ser la baja del crawl al 1% no termina de ser efectiva con un dólar que se percibe atrasado”, explica.
Y agrega: “Además, en marzo los precios estacionales suelen pegar más fuerte (revirtiendo las bajas que se dieron en febrero), particularmente por el comienzo de clases y el inicio de la temporada de invierno en Indumentaria. Por otro lado, los precios regulados suman los aumentos habituales en electricidad y gas, y prepagas”, agregó.
En marzo, la incertidumbre respecto al acuerdo con el Fondo y el movimiento que vimos en los últimos días en los dólares paralelos contribuyeron a mantener el indicador al alza
Rocío BisangAnalista de la consultora Eco Go
Perspectivas para los próximos meses
En cuanto a las posibilidades de que la desaceleración inflacionaria se dé según las previsiones oficiales, los economistas advierten sobre algunos obstáculos. Sala dice: “Veníamos sosteniendo que perforar los niveles de inflación del 2% mensual exigiría un trabajo más fino de coordinación respecto de las expectativas que había cuando la inflación estaba en tres dígitos».
Según la analista, “el fin de la disciplina recesiva, una puja distributiva más impetuosa y la inestabilidad asociada al mercado de cambios sumarán presión en los próximos meses”.
El economista de Analytica, Claudio Caprarulo agrega que «más allá de que hay factores a favor de la desaceleración hay otros que presionan al alza, como los precios de las verduras relacionados con la estacionalidad, que no permiten que la inflación se ubique por debajo del 2% o que se generen las condiciones para acercarse al 1%, tanto para marzo, como para abril y mayo».
«También está la cuestión de cómo se va a resolver el frente cambiario en los próximos meses, no solo por la dinámica que está mostrando el Banco Central, sino por el acuerdo que se firme con el FMI», opinó.
Guido Lorenzo, economista.
También el economista Guido Lorenzo señala que la desaceleración de los precios “se ralentiza por efecto de una mayor incertidumbre en el mercado cambiario, mayor brecha y mayor costo de cobertura en el mercado de futuros”. Adicionalmente, apunta a los aumentos de servicios y tarifas que impactarán en los meses próximos.
“No obstante, la macro debería en algún momento continuar su proceso de desinflación si no se altera el contexto y el rumbo de la política económica. Los procesos de desinflación no son lineales y habrá que darle tiempo a que se consolide la tasa de inflación a un nivel ‘normal'», asegura el analista.
E insiste en que «el desafío aquí es mantener ese rumbo y sortear las dificultades que aparecen, principalmente la dinámica en el mercado de cambios que contagia a los precios. Aún hay una fuerte interacción entre precio del dólar y precio de los bienes y servicios en general”, argumenta.
Jeremías Morlandi, economista de Thesis Consulting, estima una suba del 2,8% para este mes y señala: «Vemos una dificultad para perforar más la baja. Está influyendo el contexto de volatilidad de los dólares financieros. Además, el proceso de desinflación no es en línea recta», coincide. Y estima que, en abril, la curva de los precios oscilará por encima del 2% por los aumentos de tarifas.
Fuente Clarin